必威正网:龙蟒佰利,成本优势明显

2019-05-14 20:50栏目:第一财经
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事件:集团近些日子公告二〇一八年中报,报告期内,钛白粉价格和生产和发卖量基本稳固,公司贯彻营业收入52.六亿元(同期比较 6.0四%),归母净盈利一3.4亿元(同期相比 二.3三%),EPS 0.陆7元。在那之中二季度达成归母净利益7.四三亿元,环比 二四.二%。

结论与提出:

二〇一八年三月22日,龙蟒佰利(002601)公布20一七年年报,20一7年龙蟒佰利完结营收拾二.5八亿元,同比2016年进步14捌.0%,个中第6季度达成营收二7.3八亿元,同期比较201陆年增加2九.二%,环比20一柒年第3季度增加四.六%。20一七年落成归母净收益二伍.0二亿元,同期相比较201陆年增进44陆.0%,其中20一⑦年第陆季度达成归母净获益5.八2亿元,同期比较201陆年第6季度增加80.三%,环比20一7年第一季度下落四.八%。20一七年完结扣非后归母净收益二四.4九亿元,同期比较2014年提高44四.③%。

    钛白粉行当龙头具备全行当链优势。公司201六年成就与龙蟒钛业的战术合并后,综合生产技能到达60万吨/年,规模居亚洲率先,世界第伍。公司上游有能源(收购龙蟒钛业后具备折合钛精矿储量超过八千万吨)、中游有本事(国内唯一一家同时具有硫酸法和氯化法工艺的公司)、下游有话语权,贯穿全行当链的城郭带来巨大行业当先优势。

必威正网,    公司全部钛白粉生产本事60万吨/年,在那之中硫酸法生产技巧5四万吨/年,氯化法生产本领6万吨/年,属环球行当龙头。受须要侧改良、环境保护趋严等多地方因素影响,钛白粉供应和需要关系改良,从公司布告来看,1陆、1七年两年间,公司影青石型钛白粉累计提高价格15遍,上升的幅度一倍有余。公司二零一七年达成营收十二.陆亿元,YOY 160%;录得归母净毛利25亿元,YOY 46陆%,业绩大幅度增进首要得益于钛白粉价格上升。二〇一八年Q1贯彻营业收入二5.4八亿元,YOY 八.4一%,录得归母净利益伍.玖八亿元,YOY 2.壹柒%,增长速度有所减缓,首借使二零一八年一季度钛白粉价格完全高位,基期较高所致。但反观全年,二零一八年钛白粉供应和须要关系向好,钛白粉全年中枢价格有只怕进步,集团看成行业龙头,且具有全行当链优势,未来业绩有不小希望维持稳固增进,第3次覆盖,给予 “买入”评级。

    停止20①7年十二月六日,龙蟒佰利归属于上市公司净资产达到12八.八七亿元,同期相比201六年增加4.四%;经营活动中现金流净额2三.6八亿元,同期相比较201陆年升高4肆七.八%。

    新产能投放助力公司走向世界。在须要端减少,出口时势呈现乐观的大背景下,公司氯化法2期20万吨/年生产技能将与二〇一九年终投入生产助力集团业绩更上一层楼,从中华走向世界。

必威正网:龙蟒佰利,成本优势明显。    收购龙蟒钛业,具有全行当链,开支优势显著:公司201陆年3月实现对龙蟒钛业百分之百的股权收购,幷实行业务重组,钛白粉产能由事先的二七万吨/年进步到5陆万吨/年,增长幅度达115.四%,一举成为亚洲第1、世界第5的钛白粉生产公司,1陆年年报显示公司国内市占率达一伍.玖%。公司收购龙蟒钛业,同时还得到超越三.7柒亿吨的钒钛磁铁矿保有储量,折合钛精矿(肆陆.5%等级次序)储量超过八千万吨,钛精矿年产量近80万吨,形成行当内少有的享有“钒钛磁铁矿-钛精矿-钛白粉”完整行业链公司。近期国内钛精矿进口信赖度在百分之三10以上,钛精矿在钛白粉生产开销中占到四成,而公司原料自给率约五分三,使得集团钛白粉生产费用明显优化同行在那之中的龙头公司,具备极强的商海竞争力。

    子公司山西龙蟒钛业2017年完成营业收入60.4二亿元,实现赢利2二.捌二亿元,超过定额实现2016年佰利联并购龙蟒钛业对赌协议中2017年完成创收不低于11亿元的许诺。 龙蟒佰利拟向分行山西龙蟒矿物冶炼有限公司(子集团山东龙蟒钛业持有证券100%)增资3.0亿元,增资后湖北龙蟒矿物冶炼有限权利集团注册资本提高至伍.2亿元,龙蟒佰利持有期货(Futures)比例提高至5柒.柒%,莱茵河龙蟒钛业持有期货(Futures)比例下落至4二.三%。

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